بهبود قیمت بیت‌کوین، درآمد روزانه صنعت استخراج را از حدود ۲۷ میلیون دلار در کف‌های جولای تا ۴۸ میلیون دلار افزایش داده است. Hashprice نیز دوباره محدوده ۴۰ دلار را لمس کرده، اما بازگشت سریع هش‌ریت و احتمال افزایش Difficulty می‌تواند بخشی از این بهبود را دوباره جذب کند.
پس از چند ماه سخت برای صنعت استخراج بیت‌کوین، اقتصاد ماینینگ نشانه‌های واضح‌تری از بهبود نشان می‌دهد.
داده‌های CryptoQuant که در ۹ اکتبر منتشر شده‌اند نشان می‌دهند درآمد روزانه ماینرهای بیت‌کوین از حدود ۲۷ میلیون دلار در کف ماه جولای به حداکثر ۴۸ میلیون دلار رسیده است؛ افزایشی نزدیک به ۷۸ درصد. عامل اصلی این تغییر، بازیابی قیمت بیت‌کوین از محدوده ۵۸ هزار دلار به بالای ۸۳ هزار دلار بوده است. CryptoSlate
Hashprice نیز همین تغییر را تأیید می‌کند. درآمد محاسباتی هر PH/s برای مدتی دوباره از ۴۰ دلار در روز عبور کرد که بالاترین سطح آن از ژانویه بود، هرچند پس از آن کمی به محدوده ۳۹ دلار بازگشت. برای مقایسه، میانگین Hashprice در ژوئن تا رکورد پایین 27.7 دلار به ازای هر PH/s در روز سقوط کرده بود. CryptoSlate
اما شرایط بهبود‌یافته یک اثر طبیعی دیگر نیز دارد: دستگاه‌هایی که قبلاً به دلیل سودآوری پایین خاموش شده بودند، دوباره اقتصادی می‌شوند.
Luxor گزارش می‌دهد میانگین هفت‌روزه هش‌ریت شبکه از 926 EH/s در ابتدای سپتامبر به 975 EH/s در پایان ماه رسید و در ۸ اکتبر تا حدود 999 EH/s افزایش یافت؛ یعنی شبکه دوباره در آستانه محدوده یک زتاهش قرار گرفته است. hashrateindex.com
این بازگشت هش‌ریت برای امنیت شبکه خبر مثبتی است، اما برای ماینر منفرد یک سمت دیگر هم دارد.
هرچه توان پردازشی بیشتری برای همان پاداش بلاک رقابت کند، Difficulty نیز در نهایت افزایش پیدا می‌کند. Luxor در گزارش امروز خود اعلام کرده دوره فعلی در زمان انتشار در مسیری قرار داشت که می‌توانست به تنظیمی حدود +4.6% منجر شود. این عدد تا زمان نهایی‌شدن تنظیم می‌تواند تغییر کند، اما جهت آن نشان می‌دهد شبکه در حال پاسخ به بازگشت ظرفیت استخراج است. hashrateindex.com
درآمد بهتر شده، اما کارمزدها هنوز کمک بزرگی نمی‌کنند
بخش عمده بازیابی درآمد فعلی از افزایش ارزش بیت‌کوین آمده است، نه از رونق کارمزد تراکنش‌ها.
طبق داده‌های CryptoQuant، میانگین هفت‌روزه درآمد روزانه ماینرها از کارمزدها از حدود ۱۹۵ هزار دلار به ۲۷۵ هزار دلار رسیده، اما همچنان پایین‌تر از محدوده ۴۰۰ تا ۸۰۰ هزار دلاری دیده‌شده در بخش‌هایی از سال ۲۰۲۵ است. CryptoSlate
بنابراین Subsidy بلاک همچنان منبع اصلی درآمد ماینرهاست و سودآوری به‌شدت به قیمت BTC وابسته باقی مانده است.
فشار فروش ماینرها نیز آرام‌تر شده است
بهبود درآمد ظاهراً تا حدی از فشار خزانه ماینرها نیز کاسته است.
CryptoQuant گزارش کرده از ۲۱ اوت تاکنون خروج بسیار بزرگ دیگری مشابه انتقال حدود ۲۹ هزار BTC آن روز از کیف‌پول‌های مرتبط با ماینرها مشاهده نشده است. آخرین رقم روزانه در زمان گزارش حدود ۱۲ هزار BTC بود.
البته انتقال BTC از کیف‌پول ماینر الزاماً به معنی فروش در بازار نیست، اما کاهش این جریان‌ها می‌تواند نشانه‌ای از کمتر شدن نیاز فوری برخی اپراتورها به تأمین نقدینگی باشد. CryptoSlate
رقابت دوباره برمی‌گردد
ماه‌های گذشته یک چرخه کلاسیک را به‌خوبی نشان داده‌اند.
کاهش قیمت بیت‌کوین → افت Hashprice → خاموش‌شدن تجهیزات کم‌بازده → کاهش هش‌ریت → بهبود نسبی اقتصاد استخراج.
اکنون بخش بعدی همان چرخه در حال شکل‌گیری است:
افزایش قیمت → بهبود Hashprice → بازگشت ماینرها → افزایش هش‌ریت → رشد Difficulty.
در چنین شرایطی، ماینرهایی که برق ارزان‌تر، ASICهای کم‌مصرف‌تر و uptime بالاتری دارند همچنان مزیت اصلی را در اختیار خواهند داشت.
بهبود اخیر برای صنعت استخراج خبر مثبتی است، اما هنوز نمی‌توان آن را پایان فشار بر ماینرها دانست. اگر Difficulty سریع‌تر از قیمت بیت‌کوین رشد کند، بخشی از افزایش Hashprice می‌تواند دوباره از بین برود.
