شرایط استخراج همچنان دشوار است؛ هشپرایس نزدیک ۳۲ دلار بهازای PH/s/day باقی مانده، در حالی که میانگین هفتروزه هشریت به حدود ۹۲۰ EH/s بازگشته و سهم کارمزدها کاهش یافته است.
در میانه اوت ۲۰۲۶ اقتصاد استخراج بیتکوین همچنان تحت فشار است، هرچند قدرت محاسباتی شبکه از افت اخیر مقداری بازیابی شده است.
طبق داده هفتگی Hashrate Index، در ۱۷ اوت هشپرایس دلاری حدود ۳۱.۸۹ دلار بهازای PH/s/day بود؛ فقط ۰.۳٪ بیشتر از هفته قبل. میانگین ۳۰ روزه نیز حدود ۳۲.۰۴ دلار بود که فشردگی شدید درآمد ماینینگ را نشان میدهد.
هشپرایس یکی از شاخصهای اصلی ماینرهاست و درآمد مورد انتظار از هر واحد هشریت را تخمین میزند. کاهش آن یعنی دستگاه با همان توان محاسباتی درآمد کمتری ایجاد میکند.
هشریت شبکه بیتکوین به ۹۲۰ EH/s بازگشت
با وجود فشار سودآوری، هشریت شبکه نشانههایی از بازیابی نشان داد.
میانگین متحرک ساده هفتروزه حدود ۰.۹٪ از ۹۱۲ EH/s به ۹۲۰ EH/s افزایش یافت و میانگین ۳۰ روزه نیز تقریباً ۹۲۰ EH/s بود.
این افزایش نشان میدهد بخشی از ظرفیت ماینینگ با وجود محیط درآمدی ضعیف دوباره آنلاین شده است.
این موضوع مهم است، زیرا صنعت اخیراً دوره قابلتوجهی از Capitulation را تجربه کرده بود. CoinDesk گزارش کرده بود هشریت از حدود ۱.۱۴ ZH/s به نزدیک ۹۰۰ EH/s، یعنی حدود ۲۱٪، کاهش یافته؛ زیرا اقتصاد ضعیف برخی اپراتورها را به خاموشکردن دستگاه یا انتقال زیرساخت به AI و HPC واداشته بود.
سختی استخراج همچنان بالاست
پس از افزایش ۰.۹۹٪ در ۸ اوت، سختی شبکه حدود ۱۲۷.۴۸ تریلیون بود.
در داده ۱۷ اوت، Hashrate Index برآورد میکرد تعدیل بعدی حوالی ۲۲ اوت میتواند حدود ۱.۰۱٪ افزایش داشته باشد. این برآورد تا زمان تعدیل با سرعت بلوک و هشریت تغییر میکند.
افزایش بیشتر سختی در صورت ثابتماندن قیمت بیتکوین و کارمزدها، رقابت ماینرها را شدیدتر خواهد کرد.
کارمزد تراکنشها همچنان کاهش مییابد
کارمزدها در حال حاضر درآمد اضافی کمی برای ماینرها ایجاد میکنند.
در هفته گزارششده، ماینرها حدود ۳,۱۷۸ BTC پاداش کل بلوک به ارزش تقریبی ۲۰۱ میلیون دلار دریافت کردند. کارمزدها فقط حدود ۰.۶۹٪ از کل پاداش یا نزدیک ۲۲ BTC را تشکیل دادند.
میانگین کارمزد هر بلوک حدود ۰.۰۲۱۰ BTC بود که حدود ۷٪ کمتر از ۰.۰۲۲۶ BTC هفته قبل است.
با توجه به اینکه یارانه بلوک بخش عمده درآمد را تأمین میکند، فعالیت کم تراکنش فشار بیشتری بر اپراتورهایی با برق یا تجهیزات گران وارد میکند.
بهرهوری اهمیت بیشتری پیدا میکند
شرایط فعلی فاصله اقتصادی دستگاههای جدید و قدیمی را بیشتر میکند.
Hashrate Index هشپرایس انرژی را تقریباً چنین برآورد کرده است:
- ۱۰۷ دلار بر MWh برای ناوگان زیر ۱۴ J/TH
- ۷۹ دلار بر MWh برای دستگاههای ۱۴ تا ۱۹ J/TH
- ۵۹ دلار بر MWh برای تجهیزات ۱۹ تا ۲۵ J/TH
- ۴۱ دلار بر MWh برای ناوگان ۲۵ تا ۳۸ J/TH
این ارقام نشان میدهد در هشپرایس پایین، بهرهوری ASIC و قیمت برق تا چه اندازه تعیینکننده شدهاند.
بازار Forward همچنان فشار را نشان میدهد
بازار Forward هشریت نیز بهبود محدود کوتاهمدت را قیمتگذاری کرده است.
در ۱۷ اوت، میانگین هشپرایس مورد انتظار شش ماه بعد حدود ۳۰.۶۷ دلار بهازای PH/s/day بود.
اگر این برآورد محقق شود، شرکتها باید همچنان روی هزینه برق، بهرهوری سختافزار و Uptime تمرکز زیادی داشته باشند.
آیا افزایش قیمت بیتکوین شرایط را تغییر میدهد؟
قیمت بیتکوین بزرگترین متغیری است که میتواند سریعاً اقتصاد ماینینگ را بهتر کند.
CoinShares برآورد کرده اگر بیتکوین به محدوده رکورد قبلی نزدیک ۱۲۶ هزار دلار بازگردد، هشپرایس ممکن است به حدود ۵۹ دلار بهازای PH/s/day برسد. در قیمت بیتکوین نزدیک ۱۰۰ هزار دلار، برآورد مدل حدود ۳۷ دلار است.
همان پژوهش اشاره میکند هشپرایس پایین فعلی بخشی از ناوگان قدیمی را، بهخصوص در مناطق با برق گران، از نظر اقتصادی دشوار کرده است.
صنعت ماینینگ در حال تحول است
فشار بر سودآوری باعث شتاب گرفتن تحول شرکتهای بورسی ماینینگ نیز شده است.
CoinShares برآورد کرده بیش از ۷۰ میلیارد دلار قرارداد AI و HPC در میان شرکتهای بورسی این صنعت اعلام شده، زیرا اپراتورها برای برق و زیرساخت دیتاسنتر خود کاربردهای درآمدی دیگری پیدا میکنند.
داده صنعت همچنین نشان میدهد هشریت تحققیافته گروهی از ماینرهای بورسی از ۳۶۸.۳ EH/s در سهماهه چهارم ۲۰۲۵ به ۳۱۹ EH/s در سهماهه دوم ۲۰۲۶ کاهش یافته؛ افتی حدود ۱۳.۴٪.
چشمانداز
محیط فعلی برای ماینرهای بیتکوین بسیار رقابتی باقی مانده است.
هشریت در حال بازیابی است، سختی بالاست، کارمزدها پاییناند و هشپرایس نزدیک ۳۲ دلار بهازای PH/s/day باقی مانده است.
در چنین شرایطی ASIC کارآمد، برق رقابتی، اتصال پایدار و بیشترین Uptime ممکن به عوامل حیاتی عملکرد ماینینگ تبدیل میشوند.
افزایش قابلتوجه قیمت بیتکوین یا فعالیت کارمزدها میتواند درآمد ماینرها را سریعاً بهبود دهد. تا آن زمان، بهرهوری و کنترل هزینه مهمترین مزیتهای رقابتی باقی خواهند ماند.
